La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) propuso el 13 de noviembre de 2026 una reforma de la información con la que las empresas divulgan la remuneración de los altos directivos y los miembros de sus consejos de administración. En adelante, en la mayoría de los casos solo se tendría que indicar por nombre la remuneración de la dirección ejecutiva y la dirección financiera. Según la entidad, las normas actuales suelen exigir información sobre al menos cinco directivos.
La propuesta también elevaría el umbral para la publicación de determinados beneficios adicionales de forma considerable. La SEC justifica sus planes con el objetivo de que la información para los inversores sea más comprensible y se centre en mayor medida en la información esencial. Al mismo tiempo, las empresas tendrían más margen para presentar sus programas de remuneración .
Los cambios aún no se han aprobado. Según la entidad, el público podrá presentar observaciones durante 60 días una vez que el borrador se publique en el Registro Federal se haya publicado. Solo después sería posible tomar una decisión definitiva sobre las normas. En su comunicado, la SEC no indicó una fecha concreta para el vencimiento del plazo.
Uno de los aspectos centrales del borrador son las tablas en las que las empresas detallan la remuneración de sus altos directivos. Las cuatro tablas principales se sustituirían por tres: una sobre la remuneración devengada, otra sobre la remuneración concedida y otra sobre el estado de las promesas de remuneración en acciones. Según la entidad, con ello se busca hacer más comprensible cómo evolucionan esas promesas a lo largo de su vigencia.
En cuanto a los beneficios adicionales, el borrador propone elevar de 10.000 a 150.000 dólares el umbral aplicable para su divulgación conjunta. A su vez, las empresas tendrían más margen para clasificar una prestación. Según la propuesta, su decisión tendría que ser razonable y tomarse de buena fe.
La SEC también planea cambios en la comparación entre la remuneración de la dirección ejecutiva y los ingresos de una persona empleada con un salario mediano. Para determinar quién ocupa esa posición, solo se tendría en cuenta a empleados a tiempo completo en Estados Unidos; además, se exigiría volver a calcularla cada cinco años. La entidad también propone simplificar la presentación de la relación entre la remuneración y los resultados de la empresa.
Para los inversores, la reforma plantea un posible conflicto de objetivos: una información más breve y clara puede facilitar las comparaciones. Sin embargo, que se identifique por nombre a menos directivos y que se eleve el umbral para los beneficios adicionales también podría reducir la cantidad de información disponible. El efecto en la práctica dependerá asimismo de la versión definitiva de las normas y de cómo las apliquen las empresas.
La SEC señaló que la última reforma integral de las normas de divulgación se llevó a cabo en 2006. El nuevo borrador estuvo precedido por una consulta pública y una mesa redonda con representantes de empresas, inversores y especialistas. El jefe de la entidad, Paul S. Atkins explicó que la entidad había recibido más de 80 observaciones.
Redactor: Daniel Mayer (artículo elaborado con asistencia de IA).