En Estados Unidos, la atención de los mercados financieros durante la semana que comienza el 15 de septiembre de 2026 se centra en dos citas con posible gran impacto en los mercados: la reunión del Reserva Federal en Washington, D. C. y la publicación de los últimos datos de ventas minoristas. El Federal Open Market Committee delibera el 15 de septiembre de 2026 y 16 de septiembre de 2026 sobre la orientación de la política monetaria. Por lo general, al término de la reunión, el banco central publica su comunicado y ofrece indicios sobre la trayectoria futura de los tipo de interés oficial.
Antes de la reunión, los mercados de bonos, divisas y acciones descuentan una mayor incertidumbre. Será decisivo que la Fed indique si mantendrá sin cambios el tipo de interés de referencia o si, a raíz de nuevas señales inflacionarias, prepara un ajuste posterior. Los observadores prestarán especial atención a las formulaciones sobre las perspectivas de crecimiento, el mercado laboral y la evolución de los precios, así como a posibles actualizaciones de las proyecciones.
También el miércoles 16 de septiembre de 2026, la Oficina del Censo de Estados Unidos publicará las ventas minoristas mensuales. La serie mide las ventas nominales en tiendas físicas y por internet, y se considera un indicador rápido de la demanda de consumo. Un aumento superior al esperado apuntaría a un gasto sólido y podría respaldar la Inflación a través de efectos de segunda ronda. Una cifra débil sería señal de una demanda en desaceleración y reduciría la presión sobre la Reserva Federal para seguir endureciendo la política monetaria.
Desde el punto de vista de los mercados, el mayor impacto se produciría si ambos acontecimientos apuntaran en la misma dirección: unas ventas minoristas sólidas, junto con un tono restrictivo de la Fed, podrían afianzar las expectativas de que los tipos se mantengan elevados durante más tiempo, lo que tendería a elevar los rendimientos de los bonos a largo plazo y perjudicaría a los sectores sensibles a los tipos de interés. En cambio, unos datos más débiles combinados con señales de mayor cautela alimentarían las especulaciones sobre un inicio más temprano de la flexibilización y moderarían los costes del crédito.
De fondo está el objetivo de inflación del dos por ciento que se ha fijado la Reserva Federal. Desde hace meses, las autoridades monetarias insisten en que necesitan pruebas suficientes de que la inflación vuelve de forma sostenida al objetivo. El comité sopesa los riesgos de relajar la política demasiado pronto —con el peligro de que la inflación repunte— frente a los de mantenerla demasiado restrictiva —con posibles efectos adversos sobre el empleo y el crecimiento—. La combinación del mensaje del FOMC y los nuevos datos de ventas minoristas aportará esta semana elementos clave para esa evaluación y probablemente reorientará las expectativas a corto plazo sobre los tipos de interés y los costes de financiación.
Redactor: Phillipe Schmidt-Araguin (artículo elaborado con asistencia de IA).